原文出處：通貨膨脹是什麼？一分鐘看懂通貨膨脹率：其實沒你想的可怕
2014.07.17 市場先生
以下市場先生和你說明通貨膨脹的原因和來龍去脈：
1. 通貨膨脹(Inflation)是什麼?
2. 通貨膨脹怎麼發生的?
3. 通貨膨脹對誰有影響?
4. 如何觀察通膨數字?
5. 通貨膨脹有什麼好處與壞處?
6. 政府如何控制通膨?
其實對 通貨膨脹 這個詞沒太多感覺
通膨雖然重要，但通常被拿來當成金融業的行銷看板，
賣你定存、保險、基金，甚至買股票之前，都會先搬出通膨…恐嚇一下?
實際上除了股票以外，有許多金融產品不見得能抗通膨，
尤其還有一些是低報酬率，甚至遠比通膨危險的金融商品，
也都會拿通膨當成行銷的口號?
總歸一句，如果你認識通貨膨脹，其實它沒那麼可怕。
撰文的當下，最近衛生紙上漲30%，有些人就開始說「通膨怪獸要來了」之類
其實這種說法很怪：通膨本來就一直都在。
Q1 通貨膨脹(Inflation)是什麼?
通貨膨脹指的是一般物價的持續上漲，簡單來說就是你的金錢購買力一年一年縮水了。
如果通貨膨脹率是3%，也就是你的貨幣的購買力每年縮水3%，
3%到底是很多還是很少？可以打個比方：
如果一個漢堡現在是100元，通貨膨脹率3%，
過了24年後，你的100元就只能買到半個漢堡( 快速計算可以用72法則 )
24年很久對吧，在台灣平均的通膨率也大約是3%，
但理論上薪資成長會抵消通貨膨脹 (注意是理論上)
例如薪資水準每年也成長3%，那就完全抵銷掉通貨膨脹的影響。
實際台灣的通貨膨脹，每年大多是落在1~2%之間
但為什麼上面說平均是3%呢?
因為地球上每幾十年就會發生一次戰亂或石油危機等大型災難，
這時候一年的通貨膨脹很可能是20%~50%，
長期來看這些極端值會拉高整體平均通膨。
通貨膨脹是一個綜合數據，並不能反應每一種商品上漲
值得留意的是，通貨膨脹是多種商品價格的綜合指數，是一個平均值的概念，
雖然長期而言大多數的東西都會因為通膨而漲價，但漲幅並不一樣。
漢堡的價格和不動產的價格，拉長時間來看漲幅不一定會相似，
我們並不容易去估計單一商品的影響，僅會用通膨率做一個概估。
Q2 通貨膨脹怎麼發生的?
人們的購買力變低，有可能是1鈔票印太多，造成貨幣的價值降低 (傳統通膨的定義)，
也可能是所有2生活必需品相對變得昂貴 (又稱物價上漲)。
貨幣的價值降低，有許多種可能，
比較普遍的原因是政府在印鈔票，
利用公共支出，投入公共建設或還債等用途，讓錢流入民間市場，
當貨幣的總量變多，它的價值也就緩慢降低。
3也有可能是因為戰爭或災難，造成該國政治不穩定，
由於這時代的錢不是黃金，而是金屬幣或紙幣，不具有真正價值，
因此金錢的價值需要政府提供法律上的保證。
當政府政權不穩或國家岌岌可危，法律自然也無法保障金錢的價值。
這時的通膨，有可能會以50%甚至1000%的速度貶低貨幣的購買力，
稱為惡性通膨，在一些極度動盪的國家很容易發生，
比方辛巴威就曾經因為政治動盪，發行過100兆元面額的紙鈔，
但100兆元的辛巴威幣卻只能買進半條麵包。
這種惡性通膨看似離台灣很遙遠? 其實70年前台灣也曾發生過
當時是亂印鈔票導致惡性通膨、法幣大幅貶值，
政府發行金圓券取代法幣，800萬法幣當時只值1美金。
Q3 通貨膨脹對誰有影響?
受到通貨膨脹負面影響最大的，是持有著一堆現金或存款的人
例如說存一堆錢，打算等退休慢慢花，
到時這筆錢的購買力，就會隨時間慢慢的縮水。
無法抗通膨的資產包括：
定存、債券、儲蓄險、國民年金或勞保年金、外匯(外幣資產)、手上的現鈔。
這些資產，你可以統稱為”貨幣型資產”
裡面比較有疑問的應該是債券，原因很簡單：
例如一張債券承諾未來每月給你1萬元利息，
這1萬元並不會因為通膨增加而變多，因此購買力也隨時間縮水，
儲蓄險或定存這類固定利率給付的商品除非有特殊的機制，不然也一樣無法抗通膨。
而最不受影響的，則是持有有價資產的人
因為價值變低的只有金錢，相對物品資產的價值並沒有變低，
無論是房屋不動產、股票、股票型基金、黃金白銀、資產，在通貨膨脹之下都能持續保持它的價值。
這也是為什麼有錢人大多持有許多實體資產的原因。
值得一提的是：「債務」本身通常也抗通膨
通膨通常會讓債務的影響縮小，因為它代表當下借款更有價值，而未來還款價值更低，
前提是你用債務去購買資產，否則債務就只是債務。
這裡要注意：並不是所有能保值的資產，就代表你該持有它！
如果是報酬率太低的商品，或是無法持續增值的商品，
就算不受通膨影響，它也不見得會改善你的財務。
資產的報酬率會受通貨膨脹影響，但不代表你該為了抗通膨而接受低報酬率。
以上簡單來說，
1. 現金和存款越多，受通貨膨脹傷害越大。
2. 非現金類實體資產比例越高，影響就越小。
3. 通貨膨脹對越有錢的人影響越大
如果你只有10萬元存款，3%的通貨膨脹相當於每年損失3000元。
但如果你有 1億存款，3%的通貨膨脹相當於每年損失300萬元，
對薪水22K的人來說，要不吃不喝 11年才能存到300萬，不過有1億存款的人收入一般也比較高，
所以如果你沒錢，通膨對你的傷害有限，先想想怎麼賺錢會比擔心通膨還實在。
至於已經有累積一定資產的人，抗通膨則是你必定會面對的課題，資產越大、通膨影響就越大。
Q4 如何觀察通膨數字?
通貨膨脹會反應在商品的價格上漲，
因此通常會觀察 消費者物價指數 及 躉售物價指數 ，可以參考行政院主計處公布的資料。
當物價指數提高3%，也就代表貨幣的購買力相對過去同期減少3%。
每種商品受通膨影響的幅度不大一樣，
15年前我念高中時，
科學麵一包只要5元，現在一包要10元，等於每年通膨幅度大約是4.7%
至於通膨會不會反映在薪水上?
經濟學課本是跟你說會，
因為企業經營的利潤，理論上是抗通膨，所以發給員工的薪水應該也不受通膨影響。
但實際上呢，如果你打開20年前的報紙，台灣薪水根本沒有漲，反而下跌阿。
要注意的是，通膨指數只是個「平均值」
前面有提到，通膨指數是個綜合數據。
因為不是所有東西的漲幅都一樣，通膨指數只反映了整體平均，
也許通膨指數顯示是2%，但與我們生活比較相關的消費品或不動產上漲5%~10%，這依然影響巨大。
Q5 通貨膨脹有什麼好處與壞處?
貨幣是經濟的潤滑劑
通貨膨脹代表市場中貨幣的供給增加，也就是潤滑劑增加，
如果是緩緩增長，可以有促進資源流動的效果。
在發明貨幣以前人們只能以物易物，難以保存價值，
透過貨幣容易保存、容易切割的特性，可以作為讓經濟順利發展的潤滑劑。
所以一般認為，些微的通膨是好事，如果這時代我們還要以物易物，那經濟肯定先倒退500年。
如果通膨過度劇烈，人們手中的貨幣價值就會萎縮的很快
因此大家就不會想持有本國貨幣，反而去持有實體資產或其他國家貨幣。
貨幣沒人要用，價值就貶低得更快，這就是惡性通膨的由來，
會對人們的生活影響很大，因此政府通常會刻意去控制通膨避免陷入惡性通膨或通縮。
總之，以現代經濟理論的觀點，是認為通膨不過高、也不反過來通貨緊縮，保持些微溫和的通膨，對經濟是最好的。
理論上大體如此，但實際狀況仍有待觀察。
Q6 政府如何控制通膨?
對人民來說，柴米油鹽醬醋茶、衛生紙、水電瓦斯、油價，
這些民生必需品如果 太昂貴會讓人很痛苦。
為了民眾的小確幸，控制通貨膨脹不要太高就自然變成政府的責任。
(與其說是責任，不如說控制好物價，政府才不會被暴動推翻)
對於政府出手干預經濟，通常有兩派說法，
一派主張政府應該干預經濟，
擴大支出提高需求，用需求去帶動供給，稱為凱因斯學派
另一派主張政府不要干預經濟，
長期來說供給和需求會慢慢平衡，稱為古典經濟學派
以政府干預來說，「降低利率」和「增加政府支出」，被認為是刺激經濟的方法，
政府控制通膨通膨的方法有二：
1. 減少公共部門的支出
這樣流通到民間的貨幣供應就會變少，
貨幣的供給數量少，價值自然就降低的慢甚至上升。
如果通貨膨脹比率是負值小於0，例如 -3%，則稱為通貨緊縮。
反之若增加公部門支出，貨幣變多會讓金錢價值降低，通膨就會提高。
2. 提高利率
利率提高，代表借錢和存錢的利息都會上升，
存錢利息上升，因此人們把流通在外的貨幣存入銀行，流通的貨幣就會變少。
借錢利息上升，大家更不想借錢因為利息變貴，在外流通的貨幣也會變少。
透過這個方法就可以比較整體的抑制流通在外的貨幣數量。
反之，若降低利率，則會加大通膨。
但我覺得政府干預不見得有用，它只是政治正確下變成主流的政策。
資產配置對抗通膨？
對一些管理數百億資金的機構來說，通貨膨脹的每年的影響可能就高達上億美元，
因此在資產配置中有一環，是在投資組合中加入對抗通膨影響。
在資產中通常會有一定比例的抗通膨資產 (股票、不動產REITs、原物料、黃金、抗通膨債券等)，作為抗通膨的配置。
結語：理解通貨膨脹對投資理財很重要，但通膨對你人生影響不大
先談談通膨對投資理財的重要性，從上面我們可以學到的是：
1. 拉長時間來看，每年通膨約3%，代表購買力大概每24年貶值一半
2. 通膨在很長的時間下會影響我們的資產
3. 現金越多、受到的影響越大
4. 資產分成可抗通膨的，和無法抗通膨的
5. 報酬受通膨影響，但不代表你要為了抗通膨而接受低報酬
6. 理論上薪水會隨通膨上漲，但在台灣實際上薪水沒漲
為什麼通膨對你的人生影響不大?
理由很簡單：因為它一定會發生，擔心也沒用
就像你一定會變老，不只你會，別人也會，現代人會，古代人也會。
而通膨就和變老一樣，它一定會發生，
你只要準備好，把你的資產最好投資分配，只要不要大比例都是現金資產，就根本不需要因此害怕它。
簡單用數字證明不需要害怕通貨膨脹
如果跟你說：
「24年後你薪水會變成現在的2倍。」
你一定會說：「才2倍！太少了吧？」
同樣的：
「24年後 物價 會變成現在的2倍。」
24年也是漲2倍，不怎麼多不是嗎?
市場先生認為許多人反應劇烈的原因，除了媒體渲染以外，
因為人類天生就有趨避損失的特質，
比起獲利減少，我們更討厭虧損增加，
所以每次物價上漲人們自然都會反應劇烈，這樣而已~
延伸閱讀：台股漲翻天 老謝爆製造投機大泡沫推手
沒有留言:
張貼留言